作家：建信期货

一、行情追忆与操作惨酷

本日外盘好意思豆高位荡漾，01 合约在 1385 好意思分近邻。上周USDA 公布了11月供需讲明，其中相比出东谈主预念念的是对好意思豆单产的小幅上调，甚而期末库存的抬升，另外客岁度巴西大豆产量也有 200 万吨的抬升，故讲明出炉后，盘面下落。

但讲明利空相对有限，好意思豆减产基本已尘埃落定，改日再去诊治产量能够率要比及1月的讲明，且幅度预测也不会很大，即市集的柔和度更多将会长入在好意思豆需求端的变化及南好意思的天气问题，而这两点从短期来看齐是偏利多的。

好意思豆压榨一直保握较好的水平，主要成绩于较好的压榨利润和产能的延迟，当今仍然保握上流的势头;而出口方面再历程 7-9 月的颓败之后，10 月初始好意思豆新作的签约量逐渐回反正轨，且进博会上也爆出中国大齐采购新季好意思豆的信息，采购量跳跃1亿蒲，相对为好意思豆提供了短期的撑握，而再朝上的能源则要看南好意思的天气，当今天气的隐患正在理解，巴西中部握续高温少雨，部分地区需要再行播撒而南部地区降雨量又过大，不利于南里奥格兰德州播撒的鼓吹。

从合座来看，好意思豆短期有在高位运行的基本面，而见地的遴荐更多视后期巴西天气情况，但需要柔和的是国内豆粕需求并不好，好意思豆出口好转更多可能仅仅暂时性的刚需采购。

国内方面，现货压力仍然存在，10 月初始基差大幅下滑，当今已接近历史较低的位置，而生猪衍生利润不见好转，油厂豆粕又出现反季节性的累库，现货的压力仍然存在并在一定进程上施压盘面，相干于其他农居品(000061)而言，由于有入口资本的撑握，或在短期保握偏强，但正如刚刚所说的，好意思豆需求的握续性是存疑的，而倘若巴西降雨回反日常，当今的估值是偏高的，多单在中期是需要绝顶严慎的，而在天气好转之前，空头需愈加耐烦，恭候远期的入场契机。

二、行业要闻

USDA 讲明前瞻：分析师平均预期，适度 11 月9 日当周，好意思国大豆出口销售料净增 290-460 万吨，其中 2023/24 年度料净增290-450 万吨，2024/25 年度料净增 0-10 万吨。好意思国豆粕出口销售料净增5-55万吨。其中 2023-24 年度料净增 5-50 万吨，2024-25 年度料净增0-5 万吨。好意思国豆油出口销售料净增 0-2 万吨。其中 2023-24 年度料净增0-1万吨，2024-25 年度料净增 0-1 万吨。

NOPA：好意思国 10 月豆油库存为 10.99 亿磅，市集预期为11.88 亿磅，9月份数据为 11.08 亿磅，2022 年 10 月数据为15.28 亿磅;10 月大豆压榨量为 1.89774 亿蒲式耳，创历史新高，市集预期为1.87237 亿蒲式耳，9月份数据为 1.65456 亿蒲式耳，2022 年 10 月数据为1.84464 亿蒲式耳。

三、数据概览

7月22日威尼斯欢乐娱人棋牌，石浩玙（左）/程文涛在颁奖仪式上。新华社记者 许畅 摄

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7月22日，美国队球员庆祝进球。新华社记者 秦朗 摄